En direct
Best of
Best of du 10 au 16 octobre
En direct
Articles populaires
Période :
24 heures
7 jours
01.

Selon « Le Monde », Abdouallakh Anzorov, l’auteur de l’attentat, a donné plusieurs centaines d’euros à des élèves du collège en échange d’informations pour identifier le professeur

02.

Professeur décapité : voilà ce que nous coûtera notre retard face à l’islamisme

03.

Professeur décapité : "je crains plus le silence des pantoufles que le bruit des bottes"

04.

Les courants qui nous mènent droit à la déflation se font de plus en plus forts

05.

Islamisme : la République de la complaisance

06.

Gérald Darmanin & Brad Pitt bientôt papas, M. Pokora bientôt marié; Voici pense que le bébé de Laura Smet s'appelle Léo, Closer Jean-Philippe; Adele aurait succombé au charme de l'ex (cogneur) de Rihanna; Kanye West propose l'union libre à Kim Kardashian

07.

Comment les comparateurs en ligne menacent la survie de pans entiers de l’industrie des services en France

01.

Gérald Darmanin & Brad Pitt bientôt papas, M. Pokora bientôt marié; Voici pense que le bébé de Laura Smet s'appelle Léo, Closer Jean-Philippe; Adele aurait succombé au charme de l'ex (cogneur) de Rihanna; Kanye West propose l'union libre à Kim Kardashian

02.

Décapitation islamiste : est-il encore temps d’arrêter la spirale infernale… et comment ?

03.

Islamisme : la République de la complaisance

04.

Professeur décapité : souvenons-nous de la phrase d'Arletty

05.

Thibault de Montbrial : « Le vivre-ensemble n’est plus qu’une incantation psalmodiée par des gens qui, à titre personnel, font tout pour s’y soustraire »

06.

Professeur décapité : voilà ce que nous coûtera notre retard face à l’islamisme

01.

Décapitation islamiste : est-il encore temps d’arrêter la spirale infernale… et comment ?

02.

Islamisme : la République de la complaisance

03.

Professeur décapité : voilà ce que nous coûtera notre retard face à l’islamisme

04.

Professeur décapité : souvenons-nous de la phrase d'Arletty

05.

Professeur décapité à Conflans-Sainte-Honorine : "Il a été assassiné parce qu'il apprenait à des élèves la liberté d'expression"

06.

Emmanuel Macron, le Gorbatchev de la technostructure française ?

ça vient d'être publié
light > Politique
Principe de précaution
Coronavirus : Brigitte Macron décide de se mettre à l'isolement pendant 7 jours après avoir été cas contact
il y a 3 heures 54 min
décryptage > Culture
Atlanti Culture

"On purge bébé" de Georges Feydeau : un vaudeville comme on les aime

il y a 4 heures 33 min
pépites > Justice
Enquête en cours
Mort de Samuel Paty : le terroriste était en contact avec les auteurs des vidéos qui visaient l'enseignant
il y a 6 heures 13 min
pépites > Politique
Liberté d'expression
Les régions vont diffuser un livre de caricatures dans les lycées
il y a 7 heures 19 min
décryptage > Economie
Evolution de la pandémie

Panorama COVID-19 : maintenant, c’est l’Europe qui est la plus touchée par les nouveaux cas

il y a 9 heures 57 min
décryptage > France
Liberté d'expression

Pour une publication massive des caricatures

il y a 10 heures 17 min
light > Economie
Voiture propre
La Chine, leader dans le domaine des voitures électriques - avec 138 modèles sur son marché, contre 60 en Europe, et seulement 17 aux États-Unis - abrite aussi le premier constructeur mondial
il y a 10 heures 58 min
Alimentation
La Chine se met à aimer le lait après l'avoir ignoré pendant plusieurs générations
il y a 12 heures 8 min
décryptage > Terrorisme
Reculer pour mieux sauter

Professeur décapité : voilà ce que nous coûtera notre retard face à l’islamisme

il y a 12 heures 41 min
décryptage > Finance
Impact de la pandémie

Les courants qui nous mènent droit à la déflation se font de plus en plus forts

il y a 13 heures 26 min
décryptage > Culture
Atlanti Culture

"Covid-19 et réchauffement climatique" de Christian de Perthuis : une analyse qui mérite un détour, comme tout témoignage sincère, mais avec ses limites

il y a 4 heures 16 min
pépites > Politique
Chaises musicales
Le rapporteur général de l'Observatoire de la laïcité, Nicolas Cadène, devrait être remplacé
il y a 5 heures 23 min
light > France
Magie de Noël menacée
Covid-19 : le marché de Noël des Tuileries est annulé à Paris suite au coronavirus
il y a 6 heures 47 min
décryptage > Economie
Les entrepreneurs parlent aux Français

Choisir la mort ou la Mort. La France a fait son choix

il y a 9 heures 21 min
décryptage > International
MilkTea

« L’alliance du thé au lait » : le mouvement du refus de l’expansionnisme chinois s’étend en Asie

il y a 10 heures 10 min
light > High-tech
Justice
Instagram visé par une enquête de la Commission irlandaise pour la protection des données
il y a 10 heures 31 min
rendez-vous > High-tech
La minute tech
Couvre-feu : et les meilleures solutions pour les télé-apéros sont...
il y a 11 heures 23 min
pépite vidéo > France
Lutte contre le fondamentalisme
Conflans-Sainte-Honorine : "Nous ne pouvons pas laisser faire ce genre de fatwas en ligne", selon Gérald Darmanin
il y a 12 heures 22 min
décryptage > Politique
Stratégie

LR contraint de s’allier à LREM pour survivre ? Les faux calculs de Christian Estrosi

il y a 13 heures 5 min
rendez-vous > Santé
Zone Franche
Coronavirus : le scandale caché du sous-investissement mortuaire
il y a 13 heures 42 min
© Flickr
© Flickr
Le Nettoyeur

La politique monétaire mondiale au tournant (3) : les banques centrales dégaineront-elles l'arme secrète ?

Publié le 16 août 2013
Le ciblage du PIB nominal est l'outil idéal qui permettrait aux banques centrales d'enfin mettre fin à la crise. Explications.
Pascal-Emmanuel Gobry
Suivre
Vous devez être abonné pour suivre un auteur.
Abonnez-vous
«Vos abonnements garantissent notre indépendance»
Pascal-Emmanuel Gobry est journaliste pour Atlantico.
Voir la bio
Ajouter au classeur
Vous devez être abonné pour ajouter un article à votre classeur.
Abonnez-vous
«Vos abonnements garantissent notre indépendance»
Lecture Zen
Vous devez être abonné pour voir un article en lecture zen.
Abonnez-vous
«Vos abonnements garantissent notre indépendance»
Le ciblage du PIB nominal est l'outil idéal qui permettrait aux banques centrales d'enfin mettre fin à la crise. Explications.

On l'a vu, ce qui maintient l'économie mondiale en sous-régime c'est l'inaction des banques centrales. On a vu que l'outil principal des banques centrales, les taux directeurs, est devenu inefficace parce qu'à zéro, et que dans ce cas-là l'outil principal est la communication. 

Les banques centrales peuvent-elles encore faire quelque chose ?
 
Il y a un outil que pourraient utiliser les banques : le ciblage de PIB nominal. 
 
De quoi s'agit-il ? x
 
Le PIB est la somme de toutes les transactions (ou dépenses) sur une année. Le plus souvent, les statisticiens le pondèrent du taux d'inflation pour obtenir le chiffre du PIB dit réel. Le PIB nominal mesure donc à la fois l'activité économique réelle et l'inflation. 
 
Une autre manière de dire que le PIB nominal est la somme de toute les dépenses (sur une zone et une période données) est que le PIB nominal est le produit de la quantité de monnaie et de la vélocité de la monnaie, c'est-à-dire la moyenne de la fréquence de dépense de chaque quantité de monnaie. C'est intuitif : la somme de toutes les dépenses sur une année sera égale à la quantité de monnaie disponible multipliée par le nombre de fois où cette monnaie est utilisée. Imaginons une économie avec deux personnes, Pierre et Paul, et un euro de quantité de monnaie : Pierre achète à Paul pour un euro, puis Paul utilise cet euro pour acheter à Pierre. Le PIB nominal de cette économie sera 1 (la quantité de monnaie) fois 2 (le nombre de transactions), soit 2. 
 
Pourquoi est-ce important ?
 
Parce que si le PIB nominal dépend de la quantité de monnaie et que la banque centrale contrôle la quantité de monnaie, ça veut dire que la banque centrale peut contrôler le PIB nominal. 
 
D'où l'idée avancée par de nombreux économistes de dire que la banque centrale devrait cibler publiquement un taux de croissance du PIB nominal. 
 
Pourquoi est-ce une bonne idée? Parce que c'est un mécanisme intelligent qui assure toujours les conditions optimales à l'économie. 
 
On a vu qu'il y a une complémentarité entre croissance et inflation. S'il n'y a pas assez d'inflation, il n'y a pas assez de croissance. 
 
Imaginons que le taux de croissance du PIB nominal fixé par la banque centrale soit de 5%. À rythme de croisière, ça pourrait donner 3% de croissance réelle et 2% d'inflation - conditions idéales pour un pays riche. Si l'économie passe en surchauffe, puisque le PIB nominal est plafonné, l'inflation freine et donc l'économie aussi, pour reprendre un meilleur rythme. 
 
Et que se passe-t-il dans une situation comme la nôtre, où la croissance est à 0?
 
Si le PIB nominal reste à 5%, 0% de croissance réelle veut dire 5% d'inflation. Que se passe-t-il alors ? Si l'inflation est élevée, les ménages et entreprises chercheront à dépenser leur argent qui perd sa valeur - créant ainsi de l'activité économique. L'économie reviendra alors naturellement à son rythme de croisière et l'inflation baissera à mesure que la croissance reviendra. 
 
Bref : le ciblage du PIB nominal est l'arme secrète, l'outil qui permettrait enfin de mettre fin à la crise. Alors pourquoi les banques centrales ne l'utilisent-elles pas? Suite au prochain (et dernier) épisode.
Les commentaires de cet article sont à lire ci-après
Commentaires (16)
Ecrire un commentaire
Vous devez être abonné pour rédiger un commentaire.
Abonnez-vous
«Vos abonnements garantissent notre indépendance»
Nos articles sont ouverts aux commentaires sur une période de 7 jours.
Face à certains abus et dérives, nous vous rappelons que cet espace a vocation à partager vos avis sur nos contenus et à débattre mais en aucun cas à proférer des propos calomnieux, violents ou injurieux. Nous vous rappelons également que nous modérons ces commentaires et que nous pouvons être amenés à bloquer les comptes qui contreviendraient de façon récurrente à nos conditions d'utilisation.
laurentso
- 17/08/2013 - 19:16
@caribou
Je suis dubitatif sur les explications de PEG, mais il ne s'agit pas ici de changer l'indicateur, mais de prendre un autre indicateur comme objectif prioritaire. Nuance.
caribou
- 17/08/2013 - 15:27
Le résultat est médiocre...Ben changeons l'indicateur!!!
Puérile et pour finir stérile!!! On fait n'importe quoi et vous donnez les remèdes qui permettront de continuer a cacher la réalité.
Vinas Veritas
- 17/08/2013 - 08:47
Quel PIB ?
Que l’on parle de PIB nominal ou de PIB machin-chose, tant qu’on utilise un étalon faussé, la mesure sera fausse. Messieurs, reprenez un peu la deuxième leçon de comptabilité et le rappel de votre déclaration de compte de résultats.
Votre Chiffre d’affaires est composée de 3 valeurs qui sont la vente de marchandises, la ventes de production (biens) et la vente de (production de) services. Je suis désolé mais le strict commerce ne produit rien d’autre que de l’inflation. Plus grand est le nombre d’intermédiaire en le bien produit et le consommateur final, plus grande est l’inflation de valeur nominale.
Les services, non appréhendables, disparaissent dès la production consommatrice. Un service n’est pas commercialisable par un intermédiaire. Si certains vont dire le contraire, ils font l’erreur d’amalgamer au dit service un commerçant de service autre qui consiste à mettre en relation le consommateur et le producteur.
Il faut donc au moins 3 indicateurs qui sont le Chiffre d’affaires les Services et les Biens produits, chacun reflétant une part d’activité des entreprises composant l’ensemble.